Закрытые ПИФы
Что такое ЗПИФ
Закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) — современный и динамично развивающийся инструмент финансового рынка, ориентированный на организаторов проектов, которые заинтересованы в успешной их реализации и привлечении инвестиций на долгосрочной основе.
Закрытый паевой инвестиционный фонд — обособленный имущественный комплекс без образования юридического лица. Имущество ЗПИФ принадлежит владельцам инвестиционных паев на праве общей долевой собственности.
В отличие от открытых паевых инвестиционных фондов ЗПИФ формируется под определенную инвестиционную стратегию, и погасить инвестиционные паи можно только при прекращении фонда (также в ЗПИФ возможны промежуточные выплаты доходов пайщикам). Как правило, срок инвестирования составляет от 3-х до 15 лет.
Юридической основой функционирования ЗПИФ является договор доверительного управления (Правила Фонда), в соответствии с которым учредитель управления передает имущество в Фонд, а управляющая компания осуществляет управление активами ЗПИФ.
В зависимости от целей создания ЗПИФ, Фонд может относиться к определенной категории (например, недвижимости, прямых инвестиций, хедж-фонд, кредитный, венчурный и т.д.). Всего на текущий момент предусмотрено 16 категорий фондов, каждый из которых по своему индивидуален, так как предусматривает инвестирование в строго определенные активы, предусмотренные инвестиционной декларацией, формируемой в соответствии с Приказом ФСФР от 28 декабря 2010 г. N 10-79/пз-н о составе и структуре активов ПИФ и имеет ограничения к инвестированию для каждой категории фондов.
Имущество Фонда
В доверительное управление ЗПИФ учредители управления могут передавать денежные средства, а также иное имущество, предусмотренное инвестиционной декларацией фонда и действующим законодательством.
Преимущества инвестирования через ЗПИФ
Гибкость и удобство инвестирования:
Возможность использования ЗПИФ в качестве инструмента секьюритизации активов:
- возможность привлечения дополнительных инвесторов через продажу паев, либо через дополнительные выпуски паев;
- инвестиционные паи могут обращаться на фондовых биржах и на внебиржевом рынке;
- возможность выйти из проекта путем продажи паев;
- возможность перераспределения собственности через продажу паев;
- возможность получения кредита под залог инвестиционных паев.
Защита собственности:
- обращение взыскания по долгам владельцев паев Фонда распространяется только на принадлежащие им инвестиционные паи;
- Фонд не отвечает по долгам управляющей компании и владельцев паев;
- ограничивается доступ к информации о собственниках активов Фонда.
Высокий уровень контроля за инвестициями:
- жесткий контроль со стороны контролирующих и регулирующих органов;
- контроль за распоряжением имуществом Фонда со стороны специализированного депозитария;
- обязательное раскрытие информации;
- пайщики способны контролировать действия управляющей компании и вправе принимать решения об изменении основных параметров Фонда;
- пайщики могут принять решение о смене Управляющей компании и досрочном прекращении Фонда;
- установленная законодательством четкая периодичность проведения независимого аудита Фонда и оценки активов Фонда.
Контроль управления
Для получения возможности дополнительного контроля за действиями Управляющей компании может быть создан Фонд, предназначенный только для квалифицированных инвесторов (порядок признания лиц квалифицированными инвесторами устанавливается соответствующими нормативными документами).
Контроль осуществляется путем создания Инвестиционного комитета, в рамках которого предусматривается необходимость одобрения всеми или несколькими владельцами инвестиционных паев всех сделок с имуществом, составляющим Фонд. Таким образом, пайщики через Инвестиционный комитет самостоятельно определяют направления инвестирования.
Инвестиционные паи инвестиционных фондов, относящихся к категориям фондов прямых инвестиций, фондов особо рисковых (венчурных) инвестиций, кредитных фондов, хедж-фондов и фондов долгосрочных прямых инвестиций, предназначены только для квалифицированных инвесторов.
Налогообложение
Налог на прибыль
В связи с тем, что как описано выше, ЗПИФ не является юридическим лицом, он освобожден от уплаты налога на прибыль с полученных доходов. Налог на прибыль пайщик уплачивает только в момент погашения/продажи паев, а также при получении промежуточного дохода по паям (база для налога исчисляется как доходы от реализации/погашения пая за вычетом расходов на его приобретение).
Отложенная уплата налога на прибыль позволяет реинвестировать доход, полученный от сделок с имуществом Фонда в полном объеме на срок до момента получения дохода пайщиком (погашения паев, выплаты промежуточного дохода).
Передача пайщиком имущества в ЗПИФ не является налогооблагаемой операцией для пайщика.
При погашении инвестиционных паев удержание у пайщика — физического лица суммы налога производится Управляющей компанией, действующей в качестве налогового агента.
Юридические лица осуществляют уплату налога самостоятельно в соответствии с действующими налоговыми ставками.
Доходы пайщиков-резидентов облагаются налогом на доходы физических лиц (налогом на прибыль — для юридических лиц). Ставка налога на доходы физических лиц — резидентов Российской Федерации составляет 13%, юридических лиц — резидентов Российской Федерации — 20%.
Доходы пайщиков-нерезидентов подлежат обложению в РФ налогом у источника выплаты и удерживаются у источника выплаты дохода (для физических лиц — 30%, для юридических лиц — 20%). В случае если местом налогового резидентства иностранной компании (или физического лица) является государство, с которым у РФ заключено Соглашение об избежании двойного налогообложения, доходы пайщика-нерезидента подлежат налогообложению в РФ в соответствии с положениями такого Соглашения.
Налог на имущество
С имущества, входящего в состав активов ЗПИФ, платится налог на имущество в соответствии С имущества, входящего в состав активов ЗПИФ, платится налог на имущество в соответствии с действующим законодательством РФ. Оплата налога на имущество осуществляется за счет активов, составляющих Фонд.
Налог на добавленную стоимость
- операции ЗПИФ (в том числе сдача имущества в аренду и продажа имущества) облагаются НДС в общем порядке. При этом обязанность по расчету и уплате в бюджет налога возложена на управляющую компанию;
- при внесении имущества в ЗПИФ, ранее принятый пайщиком к вычету НДС по такому имуществу подлежит восстановлению;
- операции по реализации земельных участков (долей в них) не облагаются НДС;
- операции по реализации объектов жилой недвижимости (долей в них) не облагаются НДС;
- операции по реализации нежилых объектов облагаются НДС в общем порядке.
Возможности использования инструмента ЗПИФ
- Механизм для участия в девелоперских проектах;
- Механизм для грамотного структурирования арендного бизнеса;
- Возможность временной «парковки» активов (недвижимость, ценные бумаги, доли обществ и т.д.);
- Возможность использования платформы ВТБ Капитал для доступа на российский рынок;
- Возможность структурирования активов компании через паи ЗПИФ;
- Механизм для проведения опционных программ поощрения менеджмента компаний;
- Механизм для участия в приватизации рыночных активов.
