«Эксперт РА» подтвердил рейтинг УК «Ингосстрах-Инвестиции» на уровне А++
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании «Ингосстрах-Инвестиции» на уровне А++. Прогноз по рейтингу — стабильный.
УК «Ингосстрах-Инвестиции» – управляющая компания, осуществляющая деятельность преимущественно в сегментах управления резервами и собственными средствами страховых компаний (69,5% активов под управлением на 30.09.2020), средствами пенсионных накоплений НПФ (21,7%), средствами физических лиц (3,5%) и средствами пенсионных резервов НПФ (2,5%). По данным «Эксперт РА», компания заняла 16 место по совокупному объему средств в управлении на 30.06.2020 и 1 место по объему страховых резервов и собственных средств страховых компаний в управлении. Лидерство в сегменте управления резервами и собственными средствами страховых компаний положительно влияет на оценку рыночных позиций. В качестве фактора, оказывающего поддержку уровню рейтинга, выделено наличие группы якорных клиентов, обеспечивших более 90% выручки компании за период с 30.09.2019 по 30.09.2020.
Качество активов под управлением компании оценивается агентством как высокое. Отношение скорректированной по методологии агентства стоимости активов к стоимости их учета на забалансовых счетах по портфелю средств пенсионных накоплений составило 0,91 на 30.09.2020, по портфелю активов страховых резервов и собственных средств страховых компаний – 0,89, по портфелю прочих активов под управлением – 0,91. Одновременно агентство отмечает высокую диверсификацию активов под управлением. Доля крупнейшего объекта вложений в совокупных активах под управлением без учета эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA и выше составила менее 4% на 30.09.2020.
Невысокая доля вложений в связанные, по мнению агентства, структуры без учета эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA и выше составила 8,8% от общего объема активов под управлением компании на 30.09.2020, что положительно влияет на рейтинг. Кроме того, позитивное влияние на уровень рейтинга оказывают высокие темпы прироста объема средств под управлением: за период с 30.09.2019 по 30.09.2020 совокупный объем активов под управлением вырос на 7%.
Диверсификация бизнеса по направлениям оценивается агентством как низкая: по данным на 30.09.2020, доля основного источника средств под управлением в их общем объеме составила 69,5%, доля доходов от управления основным источником средств под управлением в общем объеме доходов от доверительного управления имуществом составила 82,5% за период с 30.09.2019 по 30.09.2020. Компания продемонстрировала высокий результат управления одним из портфелей страховых резервов и собственных средств страховых компаний, средняя взвешенная доходность которого составила 9,55% за 3 года. В то же время, результаты управления другим портфелем страховых резервов и собственных средств страховых компаний, а также портфелем средств пенсионных накоплений НПФ за трехлетний период не превысили установленные агентством бенчмарки.
Агентство оценивает объем вознаграждений за услуги по доверительному управлению активами как высокий (за период 30.09.2019 — 30.09.2020 средний объем вознаграждений составил 8,5 тыс. рублей на 1 млн рублей средств под управлением). Покрытие вознаграждениями за услуги по доверительному управлению имуществом операционных расходов за период с 30.09.2019 по 30.09.2020 составило 317,3%, что оказывает положительное влияние на уровень рейтинга. Кроме того, агентство отмечает высокий уровень рентабельности бизнеса компании (рентабельность капитала по чистой прибыли за период с 30.09.2019 по 30.09.2020 составила 46,6%).
Позитивно на рейтинг влияет высокий уровень достаточности собственных средств по отношению к операционным расходам (на 30.09.2020 коэффициент достаточности собственных средств составил 542,8%). Положительно сказываются на уровне рейтинга высокое качество собственных средств УК (на 30.09.2020 коэффициент качества активов составил 0,96) и высокие показатели ликвидности (на 30.09.2020 коэффициент текущей ликвидности составил 12,67).
К числу сдерживающих рейтинг факторов агентство относит усложненную структуру собственности и умеренно высокий уровень организации риск-менеджмента. В то же время, агентство отмечает высокий уровень организации инвестиционной деятельности и высокое качество IT-инфраструктуры. Уровень стратегического обеспечения оценивается нейтрально.
На 30.09.2020 объем активов под управлением АО УК «Ингосстрах-Инвестиции» составил 106,9 млрд рублей, объем собственных средств по форме расчета Банка России по состоянию на 30.09.2020 был равен 1 379 млн рублей. По данным мониторинга рынка доверительного управления, проведенного «Эксперт РА» по итогам 1 полугодия 2020 года, АО УК «Ингосстрах-Инвестиции» занимает 16 место по объему средств в управлении, 1 место по объему страховых резервов и собственных средств страховых компаний в управлении, 13 место по объему пенсионных накоплений НПФ, 13 место по объему средств физических лиц в индивидуальном доверительном управлении, 13 место по объему средств корпоративных клиентов в индивидуальном доверительном управлении, 10 место по объему пенсионных накоплений ПФР.
При присвоении рейтинга надежности и качества услуг АО УК «Ингосстрах-Инвестиции» применялась методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 08.06.2020).
Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные АО УК «Ингосстрах-Инвестиции», Банка России, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Некредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно некредитных рисков, принимаемых на себя контрагентами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
