RAEX (Эксперт РА) подтвердил рейтинг УК «РОНИН Траст» на уровне A++
Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании «РОНИН Траст» на уровне A++ «Исключительно высокий/наивысший уровень надежности и качества услуг», прогноз по рейтингу «стабильный».
Положительное влияние на рейтинг оказали высокий уровень организации инвестиционного процесса и риск-менеджмента, высокое качество IT-системы, опережающие среднерыночные темпы прироста активов в управлении (по итогам 8 месяцев 2015 года активы выросли в два раза) и широкая клиентская база НПФ (10 фондов на 30.06.2015). Также на уровень рейтинга повлияли высокая ликвидность активов под управлением, умеренно высокая диверсификация вложений активов под управлением, умеренно низкая подверженность активов в ДУ фондовому риску (на 30.06.2015 доля ликвидных акций составила 16%, доля ликвидных облигаций – 32%) и низкая доля инвестиций в связанные стороны (1% на 30.06.2015). Среди позитивных факторов также выделяются высокий уровень раскрытия финансовой информации и низкие инфраструктурные риски. Кроме того, аналитики агентства выделяют умеренно высокий уровень надежности вложений собственных средств УК (на 30.06.2015 69% активов из расчета собственных средств по методике ЦБ РФ были вложены в паи ЗПИФа, 21% – облигации эмитентов с рейтингом А и выше от RAEX (Эксперт РА) или соответствующего уровня других международных рейтинговых агентств, 7% – государственные и муниципальные облигации) и умеренно высокий уровень достаточности собственных средств, скорректированный на норматив, по отношению к операционным расходам (1,9 на 30.06.2015). В течение 2 квартала 2015 года для усиления рыночных позиций компания привлекла субординированный займ в размере 770 млн. руб. от одного из миноритарных акционеров группы RONIN Partners, большая часть которого была направлена на инвестирование в паи неликвидного ЗПИФа. Вместе с тем агентству было предоставлено письмо, гарантирующее выкуп паев одной из бизнес-структур группы RONIN Partners, что позволяет высоко оценивать вероятность финансовой поддержки со стороны собственника.
«Наличие «якорных» клиентов НПФ, обеспечивающих 67% совокупного объема активов на 30.06.2015, гарантирует стабильность денежного потока компании, что расценивается агентством в качестве фактора поддержки и оказывает позитивное влияние на уровень рейтинга», – отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов.
Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказали умеренно низкие результаты управления рыночными портфелями (в том числе за счет сравнения доходностей портфелей с инфляцией), невысокий объем выручки от ДУ по отношению к объему активов под управлением (за 2014 год – 4,6 тыс. руб. на 1 млн. руб. активов под управлением при среднерыночном значении 5,4 тыс. руб.) и снижение выручки от ДУ на объем активов в управлении (-25% за 2014 год). Кроме того, на рейтинговую оценку повлияли невозможность высоко оценить 23% активов под управлением (23% вложений составляли инструменты эмитентов, у которых отсутствует рейтинг от RAEX (Эксперт РА) или иных международных рейтинговых агентств). Помимо этого, были отмечены невысокие показатели роста собственных средств (+7% за 2014 год), узкая клиентская база физических и юридических лиц (не НПФ) (3 клиента-физических лица и 5 клиентов-юридических лиц на 30.06.2015), невысокая рентабельность по итогам 2014 года (ROA=6,2%, ROE=6,4%) и низкая диверсификация вложений собственных средств (на 30.06.2015 69% активов из расчета собственных средств по методике ЦБ РФ были вложены в паи ЗПИФа).
На 30.06.2015 объем активов под управлением «РОНИН Траст» составил 78,1 млрд руб., объем собственных средств на 30.06.2015, рассчитанных в соответствии с методикой ЦБ РФ, – 323 млн. руб. По данным рэнкинга крупнейших УК RAEX (Эксперт РА) по итогам 2 квартала 2015 года «РОНИН Траст» занимает 18 место по объему активов под управлением, 12 место по объему пенсионных резервов НПФ, 11 место по объему пенсионных накоплений НПФ и 11 место по объему активов эндаумент-фондов в управлении.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтинга надежности и качества услуг управляющим компаниям http://raexpert.ru/ratings/managing/method/. Ключевые источники информации: данные УК, ЦБ РФ, Московской биржи, RAEX (Эксперт РА).
Рейтинг надежности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 08.09.2011. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 10.04.2015. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 17.09.2015. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг надежности был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги.
ID релиза — 7337
