«Эксперт РА» подтвердил рейтинг УК «ВТБ Капитал Управление активами» на уровне А++
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании «ВТБ Капитал Управление активами» на уровне А++, прогноз по рейтингу — стабильный.
ВТБ Капитал Управление активами является одним из лидеров российского рынка доверительного управления, входит в состав бизнеса ВТБ Капитал Инвестиции. Деятельность компании сконцентрирована в сегментах управления средствами пенсионных накоплений НПФ (35,7% от активов под управлением), средствами паевых инвестиционных фондов (25,6%), средствами страховых резервов (6,7%), а также сегменте индивидуального доверительного управления средствами физических лиц (11,6%). Данные приведены по состоянию на 30.06.2018. Наличие в составе акционеров компании структур, входящих в Группу ВТБ, выделяется в качестве фактора поддержки уровню рейтинга.
Агентство отмечает высокие темпы прироста объема активов под управлением: за период с 30.06.2017 по 30.06.2018 объем средств в управлении увеличился на 63,1%. Среди основных направлений деятельности существенный прирост продемонстрировали средства физических лиц в ДУ (+70,7%) и средства пенсионных накоплений НПФ (+44,5%). Объем средств ЗПИФов в управлении за тот же период показал более сдержанный прирост (+5,3%).
Кредитное качество активов под управлением компании оценивается как высокое. На 30.06.2018 отношение скорректированной по методологии агентства стоимости проанализированных активов к стоимости их учета на счетах клиентов доверительного управления по портфелю пенсионных накоплений составило 0,93, по портфелю средств страховых резервов – 0,92, иных средств под управлением – 0,66. Одновременно агентство отмечает высокую диверсификацию активов под управлением: на крупнейший объект вложений (без учета объектов с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruAA и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств) пришлось 2,4% от объема средств под управлением на 30.06.2018. Доля активов под управлением, которые, по мнению агентства, приходятся на связанные с компанией структуры (без учета объектов с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruAA и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств), незначительна, что также оказывает позитивное влияние на рейтинговую оценку.
Достаточность собственных средств компании по отношению к операционным расходам, по оценкам агентства, находится на приемлемом уровне. На 30.06.2018 отношение размера регулятивного капитала, рассчитанного в соответствии с требованиями к качеству активов, принимаемых к его расчету, и увеличенного на величину дебиторской задолженности в части начисленных, но не уплаченных вознаграждений, за вычетом минимально допустимого размера капитала к ожидаемым на горизонте 4 кварталов операционным расходам составило 72,8%. За период с 30.06.2017 по 30.06.2018 покрытие операционных расходов вознаграждениями за услуги по доверительному управлению составило 107,2%.
Показатели рентабельности бизнеса компании находятся на умеренно высоком уровне и позитивно оцениваются агентством: рентабельность капитала по чистой прибыли за период с 30.06.2017 по 30.06.2018 составила 10,0%. Отношение общего объема вознаграждений за услуги по доверительному управлению к совокупному объему активов в ДУ, согласно методологии, оценивается как среднее.
Результаты управления крупнейшими портфелями характеризуются стабильно высокими показателями доходности и выделяются в числе позитивных факторов. Средневзвешенная доходность крупнейшего портфеля средств пенсионных накоплений НПФ за последние 3 года составила 11,3%, средств открытых паевых инвестиционных фондов – 13,7%, средств страховых резервов – 12,7%.
В числе позитивных факторов также отмечаются высокие значения коэффициентов текущей (4,76 на 30.06.2018) и абсолютной (3,61 на 30.06.2018) ликвидности, высокое кредитное качество собственных средств: скорректированная стоимость активов управляющей компании относительно их балансовой стоимости на 30.06.2018 составила 0,84. Кроме того, положительное влияние на рейтинговую оценку оказали высокий уровень организации системы управления рисками и инвестиционного процесса, высокое качество IT-инфраструктуры, высокая надежность брокеров, депозитариев и специализированных депозитариев, с которыми сотрудничает управляющая компания.
На 30.06.2018 объем активов под управлением АО ВТБ Капитал Управление активами составил 581 млрд рублей, размер собственных средств по форме расчета Банка России был равен 1,3 млрд рублей. По данным мониторинга рынка доверительного управления, проведенного «Эксперт РА» по итогам 2018 года, компании бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями занимают 2 место по объему активов под управлением, 6 место по объему пенсионных накоплений НПФ, 2 место по объему активов в ЗПИФах.
При присвоении рейтинга надежности и качества услуг управляющей компании АО ВТБ Капитал Управление активами применялась методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям https://raexpert.ru/ratings/managing/method (вступила в силу 09.08.2018).
Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные АО ВТБ Капитал Управление активами, Банка России, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Некредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно некредитных рисков, принимаемых на себя контрагентами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
