«Эксперт РА» подтвердил рейтинг УК «РЕГИОН Траст» на уровне А++
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании «РЕГИОН Траст» на уровне А++, прогноз по рейтингу — стабильный.
«РЕГИОН Траст» специализируется на управлении средствами пенсионных накоплений (88,9% активов под управлением на 30.06.2018) и пенсионных резервов НПФ (10,6%). Ведущие позиции Группы УК «РЕГИОН», в которую входит «РЕГИОН Траст», по совокупному объему активов под управлением (5 место по итогам 2 квартала 2018 года) положительно влияют на рейтинг. Поддержку уровню рейтинга оказывает наличие группы якорных клиентов, обеспечивших более 75% выручки компании за период 30.06.2017-30.06.2018.
Агентство позитивно оценивает высокие темпы прироста активов под управлением компании: средства пенсионных накоплений НПФ выросли с 3,6 млрд рублей на 30.06.2017 до 204,6 млрд рублей на 30.06.2018, что связано с привлечением нескольких крупных клиентов. В то же время средства пенсионных резервов НПФ выросли с 19,0 млрд рублей до 24,3 млрд рублей за аналогичный период. Доля средств 10 крупнейших клиентов, за исключением доли якорных клиентов, составила 57,5% совокупных активов под управлением на 30.06.2018, что оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку.
В числе позитивных факторов отмечаются высокая операционная эффективность компании (покрытие вознаграждениями за услуги по доверительному управлению имуществом операционных расходов за период 30.06.2017 — 30.06.2018 составило 401,6%) и высокие значения коэффициентов абсолютной и текущей ликвидности (30,4 и 46,6 соответственно на 30.06.2018). Рентабельность капитала по чистой прибыли находилась на высоком уровне (32,5% за период 30.06.2017-30.06.2018). Объем вознаграждения за услуги по доверительному управлению средствами не превысил установленный агентством бенчмарк и оценивается как невысокий. При этом динамика объема полученного вознаграждения за услуги по доверительному управлению запаздывает по сравнению с темпами прироста активов под управлением. Этот эффект, по мнению агентства, носит временный характер и на среднесрочном горизонте ожидается стабилизация показателей деятельности компании. Результаты управления портфелями, по оценкам агентства, являются приемлемыми.
Кредитное качество активов под управлением компании оценивается как высокое. Отношение скорректированной по методологии агентства стоимости активов к стоимости их учета на забалансовых счетах по портфелю пенсионных накоплений составило 0,70, по портфелю средств под управлением, отличных от пенсионных накоплений, — 0,94. Одновременно агентство отмечает умеренно высокую диверсификацию активов под управлением: на крупнейшего контрагента без учета эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA и выше пришлось 11,8% объема средств под управлением на 30.06.2018. При этом сдерживающее влияние на рейтинговую оценку оказало наличие связанных структур в активах под управлением.
Кредитное качество собственных средств управляющей компании оценивается как высокое. Отношение скорректированной стоимости активов к их балансовой стоимости составило 0,82 на 30.06.2018. В числе факторов, положительно влияющих на рейтинг, отмечен высокий уровень достаточности собственных средств по отношению к операционным расходам: на 30.06.2018 отношение буфера регулятивного капитала управляющей компании, рассчитанного в соответствии с требованиями к качеству активов, принимаемых к его расчету, над минимальными требованиями к его величине к операционным расходам за период 30.06.2017-30.06.2018 составило 217,0%.
К позитивным факторам агентство отнесло высокий уровень организации риск-менеджмента и инвестиционного процесса, а также высокое качество IT-системы наряду с высоким уровнем информационной прозрачности. В компании ежегодно утверждаются значения целевых показателей деятельности, однако, краткосрочный характер планирования оказывает сдерживающее влияние на рейтинг. К положительным факторам отнесены низкие инфраструктурные риски, а также высокая надежность брокеров, депозитариев и спецдепозитариев, с которыми сотрудничает управляющая компания.
На 30.06.2018 объем активов под управлением ООО «РЕГИОН Траст» составил 230 млрд рублей, объем собственных средств по форме расчета Банка России был равен 188 млн рублей. По данным мониторинга рынка доверительного управления, проведенного «Эксперт РА» по итогам 2 квартала 2018 года, Группа УК «РЕГИОН», в которую входит ООО «РЕГИОН Траст», занимает 5 место по объему средств в управлении, 3 место по объему пенсионных накоплений НПФ в управлении, 4 место по объему пенсионных резервов НПФ в управлении, 4 место по объему активов в ЗПИФах, 6 место по объему средств в ИДУ корпоративных клиентов, 8 место по объему пенсионных накоплений ПФР в управлении.
При присвоении рейтинга надежности и качества услуг управляющей компании ООО «РЕГИОН Траст» применялась методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям https://raexpert.ru/ratings/managing/method (вступила в силу 09.08.2018).
Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «РЕГИОН Траст», Банка России, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Некредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно некредитных рисков, принимаемых на себя контрагентами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
