«Эксперт РА» подтвердил рейтинг УК «Пенсионные накопления» на уровне А++
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании «Пенсионные накопления» на уровне А++. Прогноз по рейтингу — стабильный.
ООО УК «Пенсионные накопления» специализируется на управлении средствами пенсионных накоплений НПФ (88,8% активов под управлением на 30.09.2019), средствами пенсионных резервов НПФ (6,2%). УК «Пенсионные накопления» входит в число компаний бизнеса Сбербанк Управление Активами, которые заняли 1 место по совокупному объему средств в управлении по итогам 2019 года в рэнкинге «Эксперт РА», что оказывает позитивное влияние на оценку рыночных позиций. Ключевым клиентом УК «Пенсионные накопления», обеспечившим более 80% выручки от доверительного управления имуществом за период с 30.09.2018 по 30.09.2019, является АО «НПФ Сбербанка», что выделяется агентством в качестве фактора поддержки за якорного клиента.
Агентство оценивает качество активов под управлением как высокое. Отношение скорректированной по методологии агентства стоимости активов к стоимости их учета на забалансовых счетах по портфелю средств пенсионных накоплений составило 0,99 на 30.09.2019, по портфелю прочих активов под управлением – 0,98. Положительное влияние на рейтинг оказывает высокая диверсификация активов под управлением. На 30.09.2019 доля крупнейшего объекта вложений в совокупных активах под управлением без учета эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA и выше составила менее 0,1%. Вложения в связанные, по мнению агентства, структуры без учета эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA и выше на 30.09.2019 у компании отсутствуют, что оказывает позитивное влияние на рейтинг.
Сдерживающим рейтинг фактором выступает невысокий уровень диверсификации бизнеса УК по направлениям: на 30.09.2019 доля основного источника средств под управлением в их общем объеме составила 88,8%, доля доходов от управления основным источником средств под управлением в общем объеме доходов от доверительного управления имуществом составила 80,6% за период с 30.09.2018 по 30.09.2019. Операционная эффективность деятельности оценивается как высокая: за 2019 год покрытие вознаграждениями за услуги по доверительному управлению имуществом операционных расходов составило 2892,3%. Агентство оценивает объем вознаграждений за услуги по доверительному управлению активами как невысокий (за период 30.09.2018 — 30.09.2019 средний объем вознаграждений составил 4,8 тыс. рублей на 1 млн рублей средств под управлением).
Высокий уровень достаточности собственных средств по отношению к операционным расходам положительно влияет на рейтинг (по итогам 2019 года коэффициент достаточности собственных средств составил 827,7%). Рентабельность бизнеса оценивается как высокая (рентабельность капитала по чистой прибыли за 2019 год составила 97,9%). По оценке агентства, доходности портфелей под управлением УК находятся на уровне среднерыночных показателей по портфелям-аналогам, что оказывает сдерживающее влияние на уровень рейтинга.
Позитивное влияние на рейтинг оказывают высокое качество собственных средств УК (на 30.09.2019 коэффициент качества активов составил 99,5%) и высокие показатели ликвидности (на 30.09.2019 коэффициент текущей ликвидности составил 5,53). Сдерживают рейтинговую оценку усложненная, по мнению агентства, цепочка собственности, а также отсутствие возможности оценить уровень стратегического планирования (агентству не была предоставлена документально оформленная стратегия развития).
К факторам, оказывающим положительное влияние на уровень рейтинга, агентство относит высокий уровень организации системы управления рисками, высокий уровень организации и регламентации инвестиционного процесса и высокий уровень проработанности методологий оценки рисков. Качество IT-инфраструктуры агентство оценивает как умеренно высокое.
На 30.09.2019 объем активов под управлением ООО УК «Пенсионные накопления» составил 626,6 млрд рублей, объем собственных средств по форме расчета Банка России по состоянию на 31.12.2019 был равен 263,6 млн рублей. По данным мониторинга рынка доверительного управления, проведенного «Эксперт РА» по итогам 2019 года, Компании бизнеса Сбербанк Управление Активами заняли 1 место по объему средств в управлении, 1 место по объему пенсионных накоплений НПФ, 3 место по объему активов в ОПИФах, БПИФах и ИПИФах.
При присвоении рейтинга надежности и качества услуг ООО УК «Пенсионные накопления» применялась методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 08.06.2020).
Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО УК «Пенсионные накопления», Банка России, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Некредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно некредитных рисков, принимаемых на себя контрагентами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
